高盛报告

残骸争夺战 债权争夺战

德国对中国的出口，尤其是汽车出口，直接被爆破掉了，怼不过超级重商主义。

从税收制度上（图中红线）深入理解我说的“系统性设置”。泵生产的根源性激励远远超过消费，所以财税结构性改革是实现向消费再平衡的基础，没有这个变革，其他都是隔靴搔痒，治标不治本，因为系统性设置下的内驱力没有变。

二手房价格同比上涨城市数量实现连续13个月动态清零
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先行服

返魅保守化的奥义

先行服

懂王新炮

越南2024年总生育率预计降至1.91，为有记录以来的最低水平。越大城市生育率越低，中国最低上海，越南最低也是胡志明市，只有1.39。

中日10年期国债收益率利差不断逼近动态清零，只剩30bp左右，后续关注交汇点。

2024年FDI直接投资接收量接近动态清零

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居民历年1月新增信贷数据

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持续关注人民币汇率走势

懂王新炮

香港写字楼租金已经卸到了2015年水平，今年可能会跌至2012年水平。

出口主要抢的是欧洲的市场

2024年的结婚登记数610.6万，继续卸，同比跌幅超过20%。结婚登记数早在2013就触顶了，已经卸鼎超过10年，和外汇储备的情况相似，算是领先指标了。现在年增量还不到2013年的一半。

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