日本居民部门杠杆率变化，80年代前已经在加杠杆，80年代中期达到52%左右，已经有点上升乏力的迹象。

86年突然开始猛拉，信仰充值，在“房市永远涨，再不买就永远买不起了”的叙事传播链所塑造的氛围下，东瀛老乡一波疯狂加杠杆，杠上开花，用了不到3年就拉到接近70%，此后就泵不动了。

房市卸鼎后，居民杠杆率在70%附近横了很久，到现在30多年过去了，居民杠杆率也就65%，持平卸鼎前1989年水平。